Economing

En un post anterior comenté que la estrategia de Clickair podía verse negativamente afectada si las condiciones económicas se deterioraban, especialmente por el incremento de los tipos de interés. Gabriel me pidió que aclarara esta relación, por lo que voy a intertarlo

La mayoría de modelos de demanda turística consideran que variables como el número de turistas recibidos o el gasto realizado por los mismos dependen de variables generales, como la renta o el nivel de precios turísticos relativo, así como de variables idosincráticas (por ejemplo, en Alemania el año pasado hubo más turistas gracias a los Mundiales de Futbol y seguramente el año que viene irán más turistas a Aragón por el efecto de la Expo 2008). Además, se incluyen otras variables (como el número de turistas del año anterior) que recogen los efectos inerciales (si has ido a Ibiza este año, probablemente vuelvas este año o algún conocido tuyo viaje allí por tu prescripción)

Si nos fijamos en las variables generales, la hipótesis es que, si la economía va bien (es decir, a mayor tasa de crecimiento del PIB), el número de turistas que se recibirá será superior. En cambio, cuando la economía muestra síntomas de desaceleración o de recesión, el número de turistas será inferior. En cuanto al nivel de precios turísticos relativos, la hipótesis es que a a mayor encarecimiento de los precios relativos con respecto a otros destinos competidores, menor será el número de turistas recibidos o el gasto realizado por éstos. En otras palabras, si la inflación en el sector de los hoteles,restaurantes y ocio en España es superior a la de Italia o Grecia, seguramente muchos turistas terminen optando por Italia o Grecia.

¿Cómo relacionar incremento de los tipos de interés con el número de turistas? Un incremento de los tipos de interés estimula el ahorro y penaliza el gasto o el endeudamiento. Esto es lo que están sufriendo en carne propia los hipotecados, que han visto como su renta disponible tras el pago de la hipoteca se ha visto fuertemente mermada por los incrementos del Euribor. Por tanto, existe una menor probabilidad de que nuestro consumidor se convierta en un turista.

Otro efecto asociado, más específico para el caso español, es que los incrementos sostenidos de tipos de interés pondrán fin a la burbuja inmobiliaria, con las consecuencias que ello tendrá en la ocupación (puestos de trabajo en el sector de la construcción, pero también en sectores adyacentes que serán innecesarios) y en el consumo (como los ingresos serán menores, el gasto que se realizará en productos no necesarios se reducirá).

Como todos los signos apuntan a que los tipos de interés no bajarán a medio plazo (el Euribor ya está al 4,5%) y que se producirá una desaceleración en el sector inmobiliario (del que depende directa o indirectamente el 20% del PIB español), personalmente no me aventuraría a poner todos los huevos en la cesta del segmento turístico, salvo que hipotéticas reducciones del turismo emisor (turistas españoles que vuelan a otros países), quede compensado con un incremento del turismo receptor. ¿Será capaz Clickair de compensar ambos segmenos?

La irrupci�n de Clickair, apadrinada por Iberia, fue considerada por algunos analistas como un intento de crear un competidor a Vueling. Los primeros pasos de la aerol��nea parec��an confirmarlo: compartir la misma filosof��a low-cost, emplear el mismo tipo de aviones (A320), fijar la base de operaciones en el mismo aeropuerto (Barcelona) e incluso compartir el mismo edificio de oficinas centrales.

Tras unos meses de rodaje, sin embargo, detecto que Clickair ha optado por una estrategia suficientemente diferenciada de la �ltima.

La aerol��nea de bajo coste de Iberia ha adoptado una pol��tica de ofrecer un n�mero elevado de destinos, la mayor��a de ellos eminentemente tur��sticos (el caso de Dubrovnik, Palermo o Malta, por citar tres ejemplos). La contrapartida de esta amplitud de destinos es el hecho de que las frecuencias suelen ser reducidas, como m�ximo un vuelo diario.

Vueling ha optado, en cambio por concentrarse en un n�mero reducido de destinos, combinando ciudades tur��sticas con ciudades con mayor tr�fico de negocios, y ofrecer una frecuencia m��nima de 2-3 vuelos diarios, generalmente o a primera hora de la ma�ana y a �ltima hora de la tarde.

La estrategia de Vueling parece orientada a captar un pasajero de negocios, complementando con un cierto perfil de viajero turista (simbolizado por los vuelos a Ibiza), en tanto que Clickair apuesta claramente por un perfil de pasajero turista, en la linea de Ryanair.

Personalmente creo que la estrategia de Vueling es la m�s acertada, ya que est� menos sujeta a incertidumbres derivadas, por ejemplo, de factores econ�micos. En cambio Clickair apuesta claramente por un mercado muy sensible a cambios del ciclo econ�mico. como muestra un bot�n: Ryanair ya est� sufriendo en sus carnes los efectos del incremento de los tipos de inter�s en los hogares brit�nicos y se ha visto obligada a retocar a la baja sus previsiones.

Desde hace dos d�cadas el semanario The Economist compila un ��ndice denominado BigMac, en honor al producto m�s famoso de McDonalds. Este� ��ndice tiene como objetivo observar las diferencias entre los precios de un mismo producto servido en las mismas condiciones en distintos pa��ses. El razonamiento es sencillo: el producto deber��a venderse al mismo precio en todos los pa��ses, una vez convertido el precio a una moneda com��n (por ejemplo el d�lar).

Como es previsible, esto no es as��. En algunos pa��ses (por ejemplo en China, Jap�n o Arabia Saud��), un BigMac puede salir extremadamente barato (menos de 1 d�lar). En cambio, comer un BigMac en Islandia, Suiza o Kuwait puede llegar a costar 8 d�lares. Estas diferencias de precio pueden deberse a muchos factores: el hecho de que haya o no competidores en el mercado, los costes de la mano de obra o la sobrevaloraci�n/infravaloraci�n de la moneda local.

Desde hace unos a�os, con la introducci�n del Euro, el �ndice �nicamente proporciona datos agregados para la euroarea. Es una pena, puesto que nos impide visualizar las diferencias existentes entre los distintos pa��ses que, como es l�gico, no se deben a factores monetarios.

Os propongo un ejercicio: compilar el Índice McMen� para los pa��ses del �rea euro. �Por qu� el McMen� y no el BigMac? Por la senzilla raz�n de que actualmente la mayor��a de pedidos se basan en un� men�, no en un �nico producto. Adem�s, se trata de una opci�n que est� presente en la oferta en todos los pa��ses participantes. Emulando a Supersize me, escogeremos el men� grande.

Aqu�� van los primeros datos:

Alemania: 5,40 euros
Austria: 4,99 euros

Si ten�is m�s datos, insertad un comentario y actualizar� la lista.